包含预估费用和相关税费在内，赛季加上上一年八月达成协议、比上本年7月1日正式从瓦伦西亚以2500万英镑签下的年多玛玛达什维利，利物浦曩昔两个月的利物开销已打破3亿英镑，即使在当今张狂的浦买转会商场中，这也是伊萨应战于笔巨款。按财年核算，克只开销此前仅有切尔西（2022-23和2023-24赛季）和曼城（2017-18赛季）的赛季单赛季开销曾跨过这一门槛。
若再签下伊萨克，比上利物浦的年多夏日开销将打破4亿英镑大关，这个范畴至今唯有切尔西勇于进入。利物后者简直已成为“创造性思维”的代名词。在上述两个赛季中，蓝军经过向相关企业出售财物，自拍灌醉迷j系列在线观看奇妙规避了英超盈利与可继续性规矩（PSR）的束缚。
利物浦并未选用此类战略，因而外界天然猎奇他们怎么支撑这般豪购。芬威体育集团（FSG）掌握安菲尔德期间长时间被诟病小气，注资力度远低于同级沙龙。到上一年五月的近14年中，FSG仅向沙龙注入2.636亿英镑资金，而切尔西仅2023-24赛季就获股东注资3.15亿英镑。更重要的是，FSG的投入多用于基建项目，而非阵型晋级。
要签下伊萨克，利物浦需付出足球史上第三高的转会费。纽卡斯尔为瑞典前锋标价1.5亿英镑起谈，鉴于球员巴望归队且实践竞逐者寥寥，这个数字或难完成。但即使按利物浦此前泄漏的1.2亿英镑心思价位，这笔买卖也仅次于巴黎圣日耳曼引入内马尔和姆巴佩的世纪转会。
要了解利物浦收买伊萨克的或许性，需纵览沙龙财政的宿世此生，并厘清PSR与现金流约束的实质差异，咱们将看到，这两者或许天差地别。
审视今夏动作前，有必要厘清利物浦的赛季初的财政基线。2023-24赛季沙龙录得5710万英镑税前亏本，创队史最差财政纪录。但正如The Athletic三月所述，这一巨额赤字实属破例，其时的核算是利物浦上赛季本应轻松盈利。
英超PSR选用三年翻滚评价机制，意味着前财年的微弱体现能为后续开销铺路。与其他沙龙相同，利物浦的PSR亏本额低于税前数据，因可扣除青训投入、女队运营等合规开销。据预算，利物浦此类开销每年超4000万英镑。换言之，5710万英镑的税前亏本在PSR核算中大幅缩水。相应地，咱们核算利物浦2024-25赛季的税前赢利将转化为更可观的PSR盈利。曩昔两赛季沙龙的PSR归纳成果估计极为健康，这为他们2025-26赛季必要时的大额亏本预留了合规空间。
与PSR别离的现金流情况，常是约束转会操作的隐性瓶颈。FSG长时间奉行可继续运营理念，这体现在利物浦今夏反常富余的现金储藏上。到2023-24赛季末，利物浦净欠其他沙龙6990万英镑转会费，在英超Big 6中债款最低，全联盟也属中游水平。这一数字上赛季继续下降，使利物浦免受前史债款连累。比照拉特克利夫爵士对曼联转会债款（上季末2.716亿英镑且继续攀升）的诉苦，更能领会利物浦的财政自由度。
2024年头安菲尔德路看台竣工，标志着严重基建投资周期完毕，沙龙得以开释大笔现金流。2024年9月循环信贷额度从2亿英镑提高至3.5亿英镑进一步保证资金储藏。到当年五月，仅1.16亿英镑额度被动用。这一切没有计入利物浦2024-25赛季估计超7亿英镑的创纪录营收，且新赛季收入有望继续添加。
建立利物浦微弱的PSR和现金流情况后，咱们可量化其至今的投入许诺。在转会费、佣钱及税费方面，维尔茨、埃基蒂克、科尔克兹、弗林蓬和玛玛达什维利五笔签约估计耗资3.14亿英镑。虽不清楚详细付出条款，但利物浦的转会债款必定从低位激增。
薪资数据更难获取，球员合同常含杂乱绩效条款，实践年薪或许远超签约时走漏的基本薪酬。尽管存在巨大预算差错，但The Athletic仍测算这五名新援的合同期内总薪资许诺超2.5亿英镑。叠加转会费后，利物浦今夏对新球员的总投入许诺已逾5亿英镑，即使对营收超7亿英镑的沙龙而言，这笔开支也可谓惊人，况且他们还背负着英超第二高的薪资账单（仅次于曼城）。
如前所述，利物浦2025-26赛季具有足够的PSR空间，可接受巨额亏本。但此战略需后续财政平衡，到2027-28赛季，上财年赢利将退出PSR核算周期，更遑论欧足联阵型本钱比（SCR）的杂乱约束（该规矩限制转会费、薪酬及佣钱占收入比重）。
值得注意的是，球员出售赢利可计入SCR收入项，但需按份额分摊。这正是利物浦当时财政战略的中心，今夏出售球员不仅能提高当期赢利，助力PSR合规，更能改进现金流并按捺债款飙升。事实上，利物浦或许已经过出售球员彻底抵消了引援的财政影响。
以路易斯-迪亚斯转会拜仁为例，6560万英镑价格扣除约1750万英镑账面价值（原始4300万英镑转会费按5.5年合同摊销剩下两年），当即发生4810万英镑账面赢利。类似地，宽萨转会勒沃库森（3000万英镑）、阿诺德转会皇马（840万英镑）、纳撒尼尔-菲利普斯转会西布朗（300万英镑）以及凯莱赫转会布伦特福德（1000万英镑赢利）等买卖，已为利物浦带来总计9950万英镑的今夏出售赢利。
9950万英镑仅是转会费部分，归队球员的薪资节约相同可观。阿诺德税后周薪20万英镑（年本钱超1200万英镑）等开销停止，估计今夏归队球员算计可节约约2500万英镑年薪。尽管新援薪资总额远超此数，但到现在的球员出售赢利已彻底掩盖5600万英镑新增摊销本钱，并剩下超4000万英镑操作空间。归纳预算，利物浦五名新援2025-26赛季的总本钱（摊销+薪资）约1亿英镑，恰与现有出售赢利及薪资节约相抵，看似荒唐的是，赤军今夏转会操作在当期财政影响上近乎完成收支平衡。
按此逻辑，即使以传闻中1.5亿英镑转会费（2025-26赛季摊销2860万英镑）和30万英镑周薪（2025-26赛季薪资本钱1480万英镑）签下伊萨克，利物浦本赛季也仅添加4340万英镑本钱，全体转会操刁难2025-26赛季的净影响仅使总本钱比2024-25赛季微增800万英镑。
但这暴露了关键问题，那就是咱们仅聚焦了2025-26赛季。今夏9950万英镑出售赢利下一年将归零，而新援的继续本钱压力将逐年闪现。现在签约已为利物浦未来数年埋下1.09亿英镑/年的固定本钱，若签下伊萨克更将升至1.62亿英镑/年，相当于未来五六年总开销许诺达8.4亿英镑。
尽管归队球员节约了1.36亿英镑当期本钱（含薪资与摊销减免），但若算上伊萨克的买卖，今夏总本钱增幅将达1.44亿英镑，净影响仅添加800万英镑。真实的应战在于未来，当出售赢利干涸时，怎么消化这笔继续多年、最高可达1.62亿英镑/年的刚性开销？这或许解说了为何利物浦坚持要求布伦特福德为凯莱赫付出全额解约金，在财政的精细天平上，每一个英镑都至关重要。
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